As ações da Eve, subsidiária de mobilidade urbana da fabricante de aeronaves Embraer (EMBR3), tinham forte queda nesta terça-feira, na estreia da empresa na Bolsa de Nova York.
Os papéis caíram cerca de 23,47%, a US$ 8,66 na estreia, embora os negócios com as ações da empresa tenham pouca liquidez.
A Eve, que desenvolve aeronaves elétricas de decolagem e pouso vertical (eVTOLs) para futura circulação nas cidades, foi listada em Nova York após a conclusão de uma fusão com a empresa de cheque em branco, ou SPAC, Zanite.
Uma SPAC (empresa de aquisição de propósito específico, na sigla em inglês) não tem operações e levanta dinheiro com investidores por meio de uma listagem em bolsa, tendo depois disso um prazo para gastar os recursos em uma fusão com uma companhia operacional.
A Eve levantou US$ 377 milhões no negócio, que serão usados “para acelerar o desenvolvimento, certificação e comercialização das soluções” , segundo a Embraer. A Eve tem uma carteira de pedidos de 1.825 veículos, de 19 clientes.
Na véspera, analistas do Itaú BBA liderados por Thais Cascello escreveram que a conclusão da fusão foi um importante marco para Eve, mas que a companhia foi avaliada em montante superior aos dos pares do setor e os recursos levantados ficaram abaixo do esperado inicialmente.
“Isso significa que a companhia terá que levantar capital novamente antes que os eVTOLs estejam prontos para venda (o que é esperado para 2026). Enquanto acreditamos que os investidores podem ser atraídos à medida que a Eve alcança novos marcos, a dependência de mais injeção de capital eleva o risco do investimento”, escreveram os analistas em relatório a clientes.
Os recursos da transação vieram de Zanite, Embraer e de um consórcio internacional de investidores.
Já a XP destacou que, embora as ações resgatadas pelos acionistas da Zanite vieram em níveis elevados, implicando em baixa liquidez das ações da Eve (cerca de 92% das ações ordinárias da Zanite resgatadas), veem a conclusão da fusão como um passo importante para o destravamento de valor da Eve, com o capital levantado de cerca de US$ 380 milhões para fomentar o futuro desenvolvimento de aeronaves eVTOL.
Os analistas da XP reiteram visão otimista sobre a Embraer, com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 27,30, apoiada por (i) recuperação da aviação comercial para impulsionar a melhoria do desempenho operacional, e (ii) potencial de valor da Eve para suportar o prêmio de valuation da Embraer versus o histórico.
As ações da Embraer EMBR3 caíam 3,04% na bolsa brasileira, a R$ 12,75, às 13h29 (horário de Brasília), a quarta baixa seguida.
(com Reuters)
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